Panorama de Negócios
O
Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito ao Consumidor recuou 0,1%
em junho de 2012, a menor queda mensal dos últimos sete meses, atingindo o
patamar de 98,6. Como, por sua metodologia de construção, o indicador possui a
propriedade de antever os movimentos cíclicos da concessão de crédito com seis
meses de antecedência, a virtual estabilização deste indicador em patamar
inferior ao nível 100 revela que as concessões de crédito ao consumidor
continuarão evoluindo em ritmo mais lento durante o segundo semestre deste ano.
Neste sentido, ficará para 2013 a perspectiva de voltarmos a presenciar um
crescimento mais vigoroso do crédito ao consumidor.
com os economistas da Serasa Experian, a maior seletividade e rigor na análise
e aprovação de crédito por parte das instituições financeiras e a necessidade
do consumidor em equacionar as suas finanças, face à elevação dos seus níveis
de inadimplência ocorrida partir do início do ano passado, impedirão uma
recuperação mais acentuada das concessões de crédito neste segundo semestre de
2012, a despeito dos estímulos fiscais e monetários que têm sido colocados pelo
governo.
O Indicador Serasa Experian de Perspectiva do Crédito às Empresas também recuou
0,1% em junho de 2012, atingindo o patamar de 100,0. A proximidade deste
indicador em relação ao nível 100 é um sinal de que o crédito às empresas
deverá continuar evoluindo gradualmente ao longo dos próximos meses concomitante
à expectativa de reativação do crescimento da economia. Segundo os economistas
da Serasa Experian, tal cenário tenderá a se concretizar desde que não haja
agravamento da situação financeira internacional durante a segunda metade deste
ano.
O objetivo dos Indicadores Serasa Experian de Perspectiva é antever, num
horizonte de seis meses, em que fase do ciclo estarão as seguintes variáveis
econômicas: (i) atividade econômica, (ii) concessões reais de crédito ao
consumidor, (iii) concessões reais de crédito às empresas, (iv) inadimplência
do consumidor e (v) inadimplência das empresas. Em geral, as variáveis
econômicas apresentam ciclos compostos por quatro fases distintas: (1)
expansão, (2) reversão, (3) crise e (4) recuperação. Os Indicadores Serasa
Experian de Perspectiva mostrarão, justamente, a posição cíclica, para os
próximos seis meses, de cada uma destas variáveis.
Cada
Indicador Serasa Experian de Perspectiva é construído analisando-se o poder
explicativo e a antecedência de explicação de um universo de 325 variáveis
econômicas e financeiras sobre a variável-objetivo. Para tanto, todas as 325
variáveis “candidatas” bem como a variável-objetivo foram filtradas usando-se a
técnica de ondaletas, a qual nos permite estudar as relações entre as variáveis
“candidatas” e a variável-objetivo em diversas escalas de tempo. Hoje, as
ondaletas são adotadas em diversos campos, como a física (dinâmica molecular,
astrofísica, geofísica – previsão de terremotos, mecânica quântica),
processamento de imagem (análise de EEG e DNA, clima, reconhecimento da fala e
visão artificial) e compressão de dados (o JPEG 2000 utiliza essa técnica).
No caso, utilizamos as escalas de tempo compreendidas de 16 a 32 meses e de 32
a 64 meses, faixas onde se caracterizam os movimentos dos ciclos econômicos.
Para cada
escala de tempo foram selecionadas, das 325 variáveis “candidatas”, aquelas que
antecipam, de forma significativa, a variável-objetivo entre 6 e 18 meses de
antecedência. Selecionadas as variáveis “candidatas”, estas foram agregadas
mediante a aplicação de componentes principais, após terem sido colocadas na
mesma fase de 6 meses em relação à variável-objetivo.
resultado composto, isto é, em cada escala de tempo, dos modelos de projeção
entre a variável-objetivo e os componentes principais, colocado em base 100,
constitui o Indicador Serasa Experian de Perspectiva.
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