Panorama de Negócios
A Fitch Ratings informa que o rating atribuído à
Foz do Brasil S.A. (Foz) não deverá ser afetado pela aquisição da participação
de ativos relacionados à Unidade de Tratamento de Água (UTA), por meio da
compra de todas as ações da Distribuidora de Águas Camaçari S.A., e de 54,2% do
capital votante e total da Cetrel S.A. (Cetrel). Ambas as companhias eram
controladas, até então, pela Braskem S.A. (Braskem). O valor total da operação
é de R$ 652 milhões, ajustado pelo saldo de caixa líquido de 28 de dezembro de
2012, a serem pagos até março de 2013. A aquisição será financiada através da
emissão de dívida nos ativos adquiridos e por aporte de capital de um novo
investidor (private placement).
de forma moderada os indicadores de crédito da Foz e permitirão maior
diversificação de ativos, dentro da estratégia de ampliar suas atividades de
tratamento de águas, resíduos e efluentes industriais, o que a agência
considera positivo. Com a transação, em bases pro forma, considerandoo
período de 12 meses encerrado em 30 de setembro de 2012, o índice de
alavancagem total ajustada da Foz, de 8,0 vezes, apresenta redução, atingindo
6,9 vezes. Essa estimativa pressupõe geração adicional de EBITDA a partir dos
novos ativos. Em bases combinadas, a Cetrel e a UTA registravam dívida líquida
negativa ao final de dezembro de 2012. A agência considera que a alavancagem
consolidada da Foz deverá reduzir paulatinamente, favorecida pelo crescimento
esperado do EBITDA consolidado nos próximos anos.
As aquisições incluem a criação de uma subsidiária
da Foz, que será o veículo para as transações. Esta subsidiária terá como
finalidade concentrar os ativos da Foz no segmento de operações industriais.
e disposição final dos efluentes e resíduos industriais do polo de Camaçari, na
Bahia. A UTA consiste de ativos segregados da Braskem para a venda da planta de
tratamento de águas das operações desta companhia, também em Camaçari.
